Page 27 - 《瑞苑》2018年第1期·半年刊设计
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6 月 14 日，2018 年俄罗斯世界杯就要正式开幕了。随着世界杯临近， 2002 年韩日世界杯上证综指是上涨的，自然不能用“魔咒”来形
有关 A 股“世界杯魔咒”的讨论也越热烈，好象世界杯专门与 A 股作 容。2006 年 6 月 9 日至 7 月 9 日的德国世界杯，沪指从 1591.49 点涨
对似的，在此期间下跌。广大投资者心里也是一付忐忑不安的感觉，唯 到 1730.19 点，上涨 1.44%。虽然涨幅很小，但是，随之而来的就是
恐今年的世界杯期间 A 股又将是一片黑暗。 2006 年 -2007 年大牛市的开端。这波牛市也创了沪指讫今为止没有打
历年世界杯期间股市涨跌 破的 6124 的纪录。这两届世界杯，无论是期间的表现还是后来的表现，
支撑“世界杯魔咒”这个概念的理由是，自 A 股诞生以来，共遇 都不可能说是“世界杯魔咒”。
上 6 次世界杯，沪指 2 次涨 4 次跌，深成指则是 1 次涨 5 次跌，从概率 所以，就算是从概率上看市场跌多涨少，也未必就是“魔咒”。如
上看，下跌概率近 7 成，似乎是有“世界杯魔咒”的感觉。 果以上的市场涨跌也能称之为“魔咒”，用世界杯期间指数的小跌能换
但是，是不是“世界杯魔咒”，显然不能用单纯的几涨几跌来形容。 来之后的巨大涨幅，那么广大投资者还是希望这类“魔咒”多多益善吧。
“世界杯魔咒”的背后是对 A 股市场的不专业解读，只是盲人摸象的 世界杯期间股市跌多涨少是多因素共振
得出结论而已。 有人说，世界杯赛事是十分精彩的，投资人的精力很多被分散到看
首先，2010 年 6 月 11 日至 7 月 11 日的南非世界杯期间，上证综 比赛上了，所以无暇顾及股市。那为什么韩日世界杯 A 股没有出现下跌，
指从 2569.94 点跌到 2470.92 点，跌了 3.85%。应当说，跌幅不小，将 反而上涨了。所以，世界杯期间，投资者的重点转移到看球，与市场涨
其比喻为“魔咒”不算过分。不过，从 7 月 2 日的 2319.74 点上涨到 7 跌并没有直接的关系，更不见得就是“世界杯魔咒”真正的原因。
月 11 日的 2470.92，多达 150 多点，远超过跌幅。这届世界杯的“魔咒” 如果真有“世界杯魔咒”，那也是提前就消化了或者滞后发酵。在
有多少“含金量”？如果放大了看，从 7 月 2 日到 11 月 11 日，4 个多 世界杯开始前，世界杯概念也是被投资者大量消化，以至于到世界杯正
月时间，沪指从 2319.74 点一路涨到 3147.74 点，大涨了 36.86%。这 式开始了，一些概念股已经要获利回吐了。并且，在世界杯之后的一段
届世界杯的“魔咒”是否具有“筑底”的含义呢？ 时间，股市往往表现都是比较好的。例如，2010 年的世界杯之后启动
2014 年 6 月 12 日至 7 月 13 日的巴西世界杯，沪指从 2054.95 点 了新一轮上涨，涨幅达 36.86%。
到 2046.96 点，跌了 0.4%，只跌了 8 个点，这难道也算“魔咒”？并 事实上，世界杯期间出现跌多涨少现象是很多因素共振的结果，不
且，此后 A 股就展开了一波强攻大势，沪指也在第二年的 5 月份冲上 是单一因素决定的，而且背后有深层次的原因。每年 6 月份是国内银行
了 5000 点关口，上涨了 3000 多点。这届世界杯还能称得上“魔咒”吗？ 业的 MPA 的大考期，市场资金面紧张。一些投资人会将股票抛掉，从
1994 年的美国世界杯和 1998 年的法国世界杯，前者虽然期间跌幅 储蓄存款上获取短期收益。同时，6、7 月份市场政策上的利好往往也
较大，但开幕前也有一波上攻，实际跌幅并没有那么大。由于整体是下 比较少，导致股市表现比较“平庸”，继而产生世界杯期间股市表现不
跌的，因此，勉强可以与“魔咒”挂钩。后者整个世界杯期间跌幅未超 佳的现象。
过 1%，要考虑到指数开幕前到了阶段性顶部。 所以，不要被所谓的“魔咒”所迷惑。
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